바로팜 공모주 청약｜공모가 하단, 유통 595억 원

 

 

 

공모가가 희망가격 하단에서 결정되면 한 번 더 눈길이 갑니다. 가격 부담이 낮아졌다는 안도감 때문이죠. 하지만 기관이 낮은 가격을 요구한 이유와 상장일 실제로 나올 수 있는 매물은 별개의 문제입니다.

이번 바로팜은 그 두 가지를 함께 읽어볼 필요가 있습니다.

약국의 주문을 연결하는 플랫폼

바로팜은 약국이 의약품 가격과 재고를 비교하고 통합 주문할 수 있도록 돕는 플랫폼 기업입니다.

제약사 제품 공급과 자체 브랜드 상품 판매도 사업의 한 축입니다. 단순한 주문 중개를 넘어 플랫폼에 모인 약국 네트워크를 기반으로 유통·브랜드 사업을 확장하는 구조입니다.

수요예측은 공모가 하단을 선택했습니다

희망 공모가는 16,400~20,200원이었지만, 확정 공모가는 하단인 16,400원입니다.

기관 수요예측 경쟁률은 152.4:1, 의무보유확약 신청 비율은 소수점 첫째 자리 반올림 기준 **0.0%**입니다. 0.0%는 반올림 표기이지 확약 신청이 단 한 주도 없었다는 뜻은 아닙니다.

공모가 산정에는 PER 25.27배가 적용됐고, 자료상 주당 평가가액 26,547원 대비 약 38% 할인된 가격입니다.

그러나 할인율만으로 저평가라고 판단하기는 어렵습니다. 기관의 가격 수용도와 확약 의지가 함께 약했다는 점을 봐야 합니다.

청약 조건은 간단합니다

일반청약은 11월 2~3일 이틀 동안 미래에셋증권에서 진행됩니다. 환불일은 11월 5일이며, 상장 예정일은 11월 11일입니다.

최소 청약 단위 20주를 기준으로, 공모가 16,400원과 증거금률 50%를 적용하면 최소 증거금은 164,000원입니다.

자료상 일반 온라인 청약수수료는 2,000원으로 표기돼 있으나 계좌 등급과 청약 채널별 조건을 확인해야 합니다.

일반투자자 배정 예정 물량은 445,000주, 그중 균등배정 예정 몫은 절반인 222,500주입니다. 실제 균등배정 결과는 청약 건수가 나와야 계산할 수 있습니다.

상장일에는 595억 원 규모가 거래 가능

이번 공모는 178만 주 전량 신주모집으로 구주매출은 없습니다.

다만 구주매출이 없다고 해서 기존주주가 상장일에 팔 수 있는 주식도 없다는 뜻은 아닙니다.

상장 예정 주식 약 1,197만 주 중 약 363만 주, 30.3%가 상장일 유통가능 물량입니다. 공모가 기준 유통가능 금액은 약 595억 원입니다.

이 가운데 공모주 178만 주를 제외한 기존주주 유통가능 물량은 약 185만 주로, 초기 유통물량의 약 51.0%를 차지합니다.

예정 락업 해제표에는 상장 후 1개월 시점에 약 324만 주, 전체 상장 주식의 약 27.1%가 추가로 풀리는 것으로 제시돼 있습니다.

따라서 청약뿐 아니라 상장 이후 한 달의 물량 일정까지 함께 살펴야 합니다.

테슬라 요건 상장과 3개월 환매청구권

바로팜은 이익미실현 기업 상장 요건, 흔히 말하는 테슬라 요건을 활용합니다.

일반 청약으로 배정받은 주식에는 상장일부터 3개월의 환매청구권이 부여되며, 원칙적으로 공모가의 90%인 14,760원이 기준입니다.

다만 행사 조건과 조정 규정이 있고, 상장일 시장에서 새로 매수한 주식까지 적용되는 권리는 아닙니다.

환매청구권은 제한된 보호장치일 뿐, 단기 급락이나 변동성을 없애주는 수단은 아닙니다. 권리가 있다고 해서 상장일 유통 부담을 생략해서는 안 되겠습니다.

산신령 체크포인트

바로팜은 공모가 16,400원으로 밴드 하단에 확정됐고, 기관 경쟁률은 152.4:1, 확약 신청은 0.0%로 표시됩니다.

상장일 유통가능 약 363만 주·595억 원 중 기존주주 몫이 약 51.0%입니다.

하단 공모가만 보고 가격 매력을 단정하기보다, 청약 마지막 날 경쟁률과 상장일 매물 구조를 판단 기준으로 삼겠습니다.

공모주는 기업 분석보다 구조를 읽는 투자입니다.

데이터 기반 구조 분석을 간결하게 전달합니다.

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[※ 세부 데이터를 보시려면 아래 참조해주세요]
종목	바로팜
섹터	약국 플랫폼
시장구분	코스닥
시가총액	1,962 억
주관사	미래에셋증권
설립년도	2019년
수요예측 경쟁률	152 : 1
특례 유형	테슬라
대표 주관사	미래에셋증권
공동 주관사
인수사
인수수수료	4.5%
청약한도	22,000 주
최소청약수량	20 주
최소증거금	164,000 원
수수료	2,000 원
환매청구권	3개월
* 청약한도 : 100% 기준
공모가 밴드 (하)	16,400
공모가 밴드 (상)	20,200
공모가	16,400
확약물량	0.0%
공모가 산정 기준	PER
적용 기준	25.27 배
주당 평가 가액	26,547 원
할인률	38%
유사기업	M3.Inc.
	Doximity. Inc.
	Galenica AG
	한미사이언스
청약일	2026/11/3
환불일	2026/11/5
이자	2 일
상장일	2026/11/11
공모주 구성 (개인/기관/우리사주)
공모주수	178 만주
기관	134 만주
개인	45 만주
우리사주
공모주 구성 (신주/구주)
공모주수	178 만주
신주	178 만주
구주
상장후총주식수	1,197 만주
유통가능 확정전	363 만주
유통금액	595 억
유통%	30%
공모주수	178 만주
유통가능 중 공모주	178 만주
유통공모주%	15%
유통구주수량	185 만주
유통구주%	15%
락업 해제 일정	물량	비중	누계
상장일	363 만주	30.3%	30%
락업 15일			30%
락업 1개월	324 만주	27.1%	57%
락업 2개월	5 만주	0.4%	58%
락업 3개월	5 만주	0.4%	58%
락업 6개월	14 만주	1.1%	59%
락업 12개월			59%
락업 18개월	12 만주	1.0%	60%
락업 2년			60%
락업 30개월	474 만주	39.6%	100%
락업 3년 (이상)			100%
자금 사용의 목적
시설자금
영업양수자금
운영자금	149
채무상환
타법인증권취득	140
기타
합계	289
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핵심 요약
종목	바로팜
섹터	약국 플랫폼
시장구분	코스닥
시가총액	1,962 억
수요예측 경쟁률	152 : 1
확약물량	0%
대표 주관사	미래에셋증권
공동 주관사
인수사
공모가 밴드 (하)	16,400
공모가 밴드 (상)	20,200
확정 공모가	16,400
공모가 할인률	38%
청약일	2026/11/3
환불일	2026/11/5
이자	2 일
상장일	2026/11/11
최소청약수량	20 주
최소증거금	164,000 원
수수료	2,000 원
상장후총주식수	1,197 만주
공모주수	178 만주
신주	178 만주
구주
상장일 유통 물량	363 만주
상장일 유통 금액	595 억
유통물량 비중	30.3%
유통가능 공모주 %	14.9%
유통가능 구주 %	15.5%
특례 유형	테슬라
환매청구권	3개월
♣ 의약품 가격·재고 비교와 통합 주문
♣ 제약사 제품과 자체 브랜드 상품 공급
♣ 2일 환불