엠에스바이오 공모주 증권발행실적｜유통물량은 줄었는데, 왜 기존주주 주식을 먼저 볼까?
오늘 같은 날 상장한 신규주 두 종목의 종가는 엇갈렸습니다. 한 종목은 공모가 위에서, 다른 종목은 공모가 아래에서 정규장을 마쳤습니다. 이럴 때 청약에 많은 돈이 몰린 다음 종목을 보면 마음이 급해지기 쉽습니다. 엠에스바이오의 증거금 약 6조 원도 그런 숫자입니다.
하지만 청약할 때의 인기와 상장일에 실제로 거래되는 주식은 따로 봐야 합니다.
엠에스바이오의 공모가는 희망 범위 상단인 7,800원입니다. 기관 수요예측 경쟁률은 약 1,097대:1, 공모가 기준 시가총액은 약 2,122억 원입니다. 공모주 400만 주는 모두 신주로, 구주매출은 없습니다. 이 숫자들은 기대의 크기를 보여주지만 상장일 가격을 약속하지는 않습니다.
KB증권의 배정 안내에 따르면 일반청약은 286,498건, 청약수량은 15억 4,235만 5,120주입니다. 청약수량에 공모가를 곱한 청약총금액은 약 12.0조 원이고, 50.0% 증거금률을 적용한 유입증거금은 약 6.0조 원입니다. 신청 건수, 신청 주식수, 맡긴 증거금은 서로 다른 숫자입니다.
균등배정 물량을 청약건수로 나누면 평균 약 1.75주입니다. 실제 배정은 1주 또는 2주로 갈립니다. 비례경쟁률은 약 3,076:1로, 비례 1주에 필요한 증거금은 약 1,200만 원 수준입니다. 청약에 6조 원이 들어왔어도 개인이 체감하는 배정 수량은 작을 수 있습니다.
제공된 발행실적 자료에서 가장 눈에 띄는 변화는 기관 확약배정을 반영한 상장일 유통물량입니다. 수요예측 때 확약 신청 비중은 약 **30.6%**였습니다. 이때의 분모는 전체 기관 수요예측 신청수량입니다. 자료에 제시된 배정 후 확약 비중 약 **83.0%**는 일반청약 물량을 제외한 최종 기관 배정수량을 분모로 합니다. 두 비율의 차이를 그대로 ‘실제 확약주식이 늘어난 비율’로 읽을 수 없는 이유입니다.
상장일 수급에 연결되는 것은 배정받은 기관 주식 가운데 약 234만 주가 잠긴다는 자료상의 결과입니다. 이를 반영하면 상장일 유통 가능 물량은 약 635만 주에서 401만 주로 줄고, 공모가 기준 유통금액은 약 495억 원에서 312억 원으로 낮아집니다. 전체 상장 주식 가운데 상장일부터 거래 가능한 비중은 약 **14.7%**입니다.
그런데 401만 주의 구성도 봐야 합니다. 약 250만 주는 기존주주 물량, 약 150만 주는 유통 가능한 공모주 물량입니다. 표시 단위의 반올림을 감안하면, 상장일 거래 가능 주식의 약 62.3%가 기존주주 몫인 셈입니다. 구주매출 0주는 공모 과정에서 기존주식이 팔리지 않았다는 뜻이지, 기존주주 주식이 상장일부터 전혀 거래되지 않는다는 뜻은 아닙니다.
시간이 지나면 공급도 달라집니다. 자료에는 상장 15일 뒤 약 72만 주, 1개월 뒤 약 100만 주, 특히 3개월 뒤 약 623만 주의 보호예수 해제가 예정돼 있습니다. 3개월 뒤 해제 물량은 상장일의 초기 유통물량 약 401만 주보다 큽니다.
오늘의 신규주 종가가 보여주듯 상장 전 청약 열기만으로 거래 결과를 단정하기는 어렵습니다. 엠에스바이오도 ① 상장일부터 풀리는 401만 주, ② 그중 기존주주 250만 주, ③ 이후 해제될 물량을 순서대로 확인하겠습니다. 적은 초기 유통량에 안도하거나 청약 경쟁률에 조급해지기 전에, 실제 거래량과 가격이 이 공급을 어떻게 받아들이는지 보는 것이 다음 투자에도 쓸 수 있는 기준입니다.
| [※ 세부 데이터를 보시려면 아래 참조해주세요] | |||
| 총공모주 | 400 만주 | 100% | |
| 기관 | 284 만주 | 71% | |
| 일반투자자 | 100 만주 | 25% | |
| 우리사주 | 16 만주 | 4% | |
| 일반투자자 청약건수 | 49.6 만건 | ||
| 일반투자자 청약수량 | 15.4 억주 | ||
| 청약총금액(원) | 12.0 조원 | ||
| 유입증거금(억) | 6.0 조원 | ||
| 시총대비 증거금 | 28배 | ||
| 균등배정 | 1.01 주 | ||
| 비례배정 | 0.00032 주 | ||
| 비례경쟁률 | 3,077 : 1 | ||
| 주당증거금(만) | 1,200 만원 | ||
| 락업 해제 일정 | 물량 | 비중 | 누계 |
| 상장일 | 401 만주 | 15% | 15% |
| 15일 | 72 만주 | 3% | 17% |
| 1개월 | 100 만주 | 4% | 21% |
| 2개월 | 0 만주 | 0% | 21% |
| 3개월 | 623 만주 | 23% | 44% |
| 6개월 | 213 만주 | 8% | 52% |
| 1년 | 588 만주 | 22% | 73% |
| 18개월 | 0% | 73% | |
| 2년 | 0% | 73% | |
| 30개월 | 724 만주 | 27% | 100% |
| 3년 | 0% | 100% | |
| 구분 | 주식수 | 금액 | 비중 |
| 상장후총주식 | 2,720 만주 | 2,122 억 | 100% |
| 유통물량 (확정전) | 635 만주 | 495 억 | 23% |
| 유통물량 (확정후) | 401 만주 | 312 억 | 15% |
| 구분 | 주식수 | 금액 | 비중 |
| 총유통물량 | 401 만주 | 312 억 | 14.7% |
| 기존주주 물량 | 250 만주 | 195 억 | 9.2% |
| 공모주 물량(확정전) | 384 만주 | 300 억 | 14.1% |
| 공모주 물량(확정후) | 150 만주 | 117 억 | 5.5% |
| 확약물량(전) | 87 만주 | 68 억 | 31% |
| 확약물량(후) | 234 만주 | 183 억 | 83% |
| 핵심 요약 | |||
| 종목 | 엠에스바이오 | ||
| 섹터 | 바이오·재생의료 | ||
| 시장구분 | 코스닥 | ||
| 시가총액 | 2,122 억 | ||
| 수요예측 경쟁률 | 1,097 : 1 | ||
| 확약물량 | 83% | ||
| 대표 주관사 | KB증권 | ||
| 공동 주관사 | |||
| 인수사 | |||
| 공모가 밴드 (하) | 6,800 | ||
| 공모가 밴드 (상) | 7,800 | ||
| 확정 공모가 | 7,800 | ||
| 공모가 할인률 | 17% | ||
| 청약일 | 2026/10/13 | ||
| 환불일 | 2026/10/15 | ||
| 이자 | 2 일 | ||
| 상장일 | 2026/10/22 | ||
| 최소청약수량 | 10 주 | ||
| 최소증거금 | 39,000 원 | ||
| 수수료 | 1,500 원 | ||
| 상장후총주식수 | 2,720 만주 | ||
| 공모주수 | 400 만주 | ||
| 신주 | 400 만주 | ||
| 구주 | 0 만주 | ||
| 상장일 유통 물량 | 401 만주 | ||
| 상장일 유통 금액 | 312 억 | ||
| 유통물량 비중 | 14.7% | ||
| 유통가능 공모주 % | 5.5% | ||
| 유통가능 구주 % | 9.2% | ||
| 특례 유형 | 해당없음 | ||
| 환매청구권 | 없음 | ||
| ♣ 인체조직 재생의료 | |||
| ♣ 콜라겐 의료기기 | |||
| ♣ 2일 환불 | |||