넥스아이 공모주 청약｜공모가 8,000원, 유통 1,356억 원은 어떻게 볼까

 

 

 

공모가가 내려가면, 싸졌다는 생각부터 들기 쉽습니다. 희망 범위 밖으로 가격을 낮췄다면 더 그렇죠.

하지만 지난 10월 30일 신규상장한 인텔리빅스와 크리에이츠는 같은 날에도 서로 다른 흐름을 보였고, 11월 2일에는 두 종목 모두 약세를 보였습니다.

상장일 수익은 공모가의 할인 폭만으로 결정되지 않는다는 점을 다시 떠올리게 합니다.

11월 3~4일 청약하는 넥스아이는 바로 이 가격과 수요, 그리고 상장일 매물의 차이를 읽어볼 종목입니다.

어떤 사업을 하는 기업인가

넥스아이는 바이오·면역항암제 신약 개발 기업입니다.

NEXORA(넥소라) 플랫폼으로 기존 면역항암제에 잘 반응하지 않는 암의 원인 인자를 찾아, 이를 표적하는 항체 신약을 개발합니다.

대표 파이프라인 NXI-101은 일본 오노제약에 기술이전한 이력이 있고, 후속 후보물질 NXI-201은 2026년 미국 임상 1상 시험계획 승인을 받았습니다.

이는 개발 진척이지만, 아직 시판 제품의 안정적 매출이 확보된 단계는 아닙니다.

넥스아이는 전문기관 기술평가 A, BBB를 바탕으로 기술특례상장을 추진하는 기업이며, 테슬라 요건 상장은 아닙니다. 일반청약자에게 환매청구권도 없습니다.

8,000원 확정, 왜 밴드보다 더 낮아졌을까

[캡처: 희망 공모가·확정 공모가 및 수요예측 가격 분포]

희망 공모가 10,500~13,000원에 비해 확정 공모가는 8,000원입니다. 밴드 하단보다 23.8% 낮습니다.

주관사가 산출한 주당 평가가액 17,729원 대비 할인율은 약 54.9%입니다.

하지만 평가가액은 미래 실적의 추정에 근거하므로, 할인율만으로 저평가라고 판단하기는 어렵습니다.

기관 수요예측 경쟁률은 66.6:1, 참여 건수는 506건입니다.

참여 건수의 56.9%가 희망 밴드 하단 미만을 제시했습니다. 신청수량 기준으로도 48.2%가 하단 미만입니다.

기관 일부가 높은 가격을 써냈더라도 전반적인 가격 수용도가 강했다고 보기는 어렵습니다.

의무보유확약 0.1%, 기간도 짧습니다

[캡처: 의무보유확약 기간별 신청수량]

전체 수요예측 신청수량 249,689,000주 중 확약 신청은 162,000주로 약 **0.1%**입니다.

15일 확약 155,000주와 3개월 확약 7,000주로 구성됩니다.

반올림한 0.1%는 거의 없는 수준이라는 뜻이지 신청이 0주였다는 의미는 아닙니다.

이 수치는 수요예측 신청 기준입니다.

환불 이후 증권발행실적보고서가 게시되면 미확약을 포함한 전체 최종 기관배정 수량을 분모로 다시 계산해야 합니다.

청약 조건과 4만 원의 의미

청약은 11월 3~4일 한국투자증권에서 진행합니다.

최소 10주를 신청할 경우 공모가 8,000원에 증거금률 50%를 적용한 최소 증거금은 40,000원입니다.

환불일은 11월 6일, 상장 예정일은 11월 12일입니다.

총 공모주식은 500만 주로 전량 신주모집이며 구주매출은 없습니다.

일반투자자 예정 배정분은 125만 주, 기관투자자는 375만 주입니다.

구주매출이 없다는 사실과 기존주주가 상장일에 매도할 수 없다는 것은 서로 다른 이야기입니다.

상장일 1,356억 원, 기존주주 몫은 70.5%

[캡처: 상장일 유통가능 수량·주주별 구성]

상장 예정 주식 약 4,585만 주 중 상장일 유통 가능한 주식은 약 1,695만 주, 전체의 37.0%입니다.

공모가 기준 유통가능 금액은 약 1,356억 원입니다.

이 중 공모주 500만 주를 제외한 기존주주 유통가능 물량은 약 1,195만 주입니다.

초기 유통가능 물량의 70.5%가 기존주주 몫이라는 뜻입니다.

공모가가 많이 낮아졌더라도 상장 첫날 이 물량을 소화할 신규 매수 수요가 필요합니다.

상장 한 달 뒤 한 번 더 커지는 잠재 공급

[캡처: 락업 해제 일정 및 누적 유통가능 물량]

상장 후 1개월이 지나면 약 1,063만 주가 추가로 유통 가능해지고, 누적 유통가능 비중은 약 60.2%로 확대됩니다.

락업 해제가 곧 실제 매도를 의미하지는 않지만, 매도 가능한 주식의 폭이 커진다는 사실은 분명합니다.

공모 순수입금 약 394억 원은 임상 및 연구개발, 운영자금 등에 활용할 계획입니다.

임상·기술이전 성과는 일정과 조건에 따라 달라질 수 있어, 단기 수급과 장기 사업가치를 구분해서 봐야 하겠습니다.

산신령 체크포인트

첫째, 8,000원이라는 낮아진 공모가보다 기관 경쟁률 66.6:1과 확약 신청 0.1%를 먼저 봅니다.

가격 조정 자체가 기관 수요의 개선을 의미하지는 않습니다.

둘째, 상장일 약 1,695만 주·1,356억 원의 유통물량 중 기존주주 비중이 70.5%입니다.

한 달 뒤 추가 해제 약 1,063만 주도 함께 확인하겠습니다.

가격이 낮아졌다는 사실만으로 상장일 결과를 단정할 수는 없지만, 초기 수급 부담이 작지 않은 구조로 보입니다.

청약 마지막 날 일반 경쟁률과 상장 이후 거래대금이 판단의 기준이 될 것입니다.

 

공모주는 기업 분석보다 구조를 읽는 투자입니다.

데이터 기반 구조 분석을 간결하게 전달합니다.

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[※ 세부 데이터를 보시려면 아래 참조해주세요]
종목	넥스아이
섹터	바이오
시장구분	코스닥
시가총액	3,668 억
주관사	한국투자증권
설립년도	2021년
수요예측 경쟁률	67 : 1
특례 유형	기술특례
대표 주관사	한국투자증권
공동 주관사
인수사
인수수수료	4.5%
청약한도	40,000 주
최소청약수량	10 주
최소증거금	40,000 원
수수료	2,000 원
환매청구권	없음
* 청약한도 : 100% 기준
공모가 밴드 (하)	10,500
공모가 밴드 (상)	13,000
공모가	8,000
확약물량	0.1%
공모가 산정 기준	PER
적용 기준	19.15 배
주당 평가 가액	17,729 원
할인률	55%
유사기업	유한양행
	한미약품
	종근당
	HK이노엔
청약일	2026/11/4
환불일	2026/11/6
이자	2 일
상장일	2026/11/12
공모주 구성 (개인/기관/우리사주)
공모주수	500 만주
기관	375 만주
개인	125 만주
우리사주
공모주 구성 (신주/구주)
공모주수	500 만주
신주	500 만주
구주
상장후총주식수	4,585 만주
유통가능 확정전	1,695 만주
유통금액	1,356 억
유통%	37%
공모주수	500 만주
유통가능 중 공모주	500 만주
유통공모주%	11%
유통구주수량	1,195 만주
유통구주%	26%
락업 해제 일정	물량	비중	누계
상장일	1,695 만주	37.0%	37%
락업 15일			37%
락업 1개월	1,063 만주	23.2%	60%
락업 2개월	159 만주	3.5%	64%
락업 3개월	420 만주	9.2%	73%
락업 6개월	25 만주	0.6%	73%
락업 12개월	180 만주	3.9%	77%
락업 18개월			77%
락업 2년			77%
락업 30개월			77%
락업 3년 (이상)	1,042 만주	22.7%	100%
자금 사용의 목적
시설자금
영업양수자금
운영자금	394
채무상환
타법인증권취득
기타
합계	394
! 핵심만 빠르게! 압축 요약 !
핵심 요약
종목	넥스아이
섹터	바이오
시장구분	코스닥
시가총액	3,668 억
수요예측 경쟁률	67 : 1
확약물량	0%
대표 주관사	한국투자증권
공동 주관사
인수사
공모가 밴드 (하)	10,500
공모가 밴드 (상)	13,000
확정 공모가	8,000
공모가 할인률	55%
청약일	2026/11/4
환불일	2026/11/6
이자	2 일
상장일	2026/11/12
최소청약수량	10 주
최소증거금	40,000 원
수수료	2,000 원
상장후총주식수	4,585 만주
공모주수	500 만주
신주	500 만주
구주
상장일 유통 물량	1,695 만주
상장일 유통 금액	1,356 억
유통물량 비중	37.0%
유통가능 공모주 %	10.9%
유통가능 구주 %	26.1%
특례 유형	기술특례
환매청구권	없음
♣ 면역항암 신약 개발
♣ 신약 후보물질 발굴·기술이전
♣ 2일 환불