옵토닉스 공모주 청약｜1,202:1 경쟁률보다 확약 5.6%를 함께 볼 이유

 

 

도입

기관 경쟁률이 1,200대 1을 넘어섰다는 숫자를 보면 청약 버튼을 누르고 싶은 마음이 먼저 듭니다. 그런데 경쟁률이 높다고 기관이 상장 후에도 오래 주식을 보유하겠다는 뜻은 아닙니다.

이번 옵토닉스는 이 차이를 확인하기 좋은 사례입니다. 공모가는 희망 범위 상단에 정해졌고, 기관 신청은 많았습니다. 반면 의무보유확약 신청 비율은 5.6%입니다. 청약 열기보다 상장일에 실제로 거래할 수 있는 물량을 함께 살펴보겠습니다.

 

어떤 기업인가

옵토닉스는 방산용 관성항법장치에 들어가는 초정밀 광학부품을 만듭니다. 핵심 제품은 링레이저 자이로(RLG) 부품과 광섬유 자이로(FOG) 부품입니다. 유도무기·항공기·함정 등이 외부 신호에 의존하지 않고 방향과 자세를 파악하도록 돕는 기술이며, 한화에어로스페이스가 주요 고객사입니다.

2026년 상반기 별도 매출에서 RLG 부품 비중은 64.0%, FOG 부품은 28.1%였습니다. 방산·정밀광학 부품을 주력 섹터로 보는 이유입니다. 기술특례나 테슬라 요건(이익미실현) 상장은 아니며, 일반청약자 환매청구권도 부여되지 않습니다.

 

수요예측: 강한 신청, 낮은 확약

기관 2,317건이 참여해 경쟁률은 1,201.8:1을 기록했습니다. 희망공모가 10,000~12,000원 중 상단인 12,000원으로 확정됐습니다. 수요예측 신청수량 기준으로 상단 이상 가격을 제시한 물량이 약 99.1%라는 점은 가격 수용도가 높았다는 신호입니다.

하지만 6개월·3개월·1개월·15일 의무보유확약 신청수량을 모두 합한 비율은 5.6%입니다. 경쟁률은 주식을 얼마나 사고 싶어 했는지를, 확약은 얼마나 오래 묶어둘 의사가 있었는지를 각각 보여줍니다. 다만 이 확약은 수요예측 당시 신청 기준으로, 청약 후 최종 기관 배정 확약률은 아직 확정되지 않았습니다.

 

공모가와 상장일 매물 구조

공모가 12,000원 기준 예상 시가총액은 약 1,148억원입니다. 비교기업 EV/EBITDA를 반영한 주당 평가가액 14,615원과 비교하면 할인율은 약 17.9%입니다. 할인이라는 단어만으로 유리하다고 볼 수는 없고, 상장일 수요와 공급이 가격에 반영되는 과정을 확인해야 합니다.

상장일 유통가능 물량은 217만 2,890주, 전체 주식의 22.7%입니다. 공모가로 환산하면 약 261억원입니다. 이 중 공모주가 212만 2,490주, 기존주주 주식이 5만 400주입니다. 구주매출은 없지만 기존주주 유통가능 물량이 아예 없는 것은 아닙니다.

상장 직후 유통비율 22.7%가 곧바로 부담이 크거나 작다는 결론은 아닙니다. 신규 매수세가 해당 물량을 어떤 가격에서 소화하는지가 실제 관찰 지점입니다. 상장 후 1년 시점에는 락업 해제 누적비율이 약 61.4%로 늘어나므로, 상장일 매물과 이후 해제 일정은 서로 다른 시간축에서 살펴봐야 합니다.

 

청약 일정과 준비 금액

청약은 2026년 11월 5일(목)부터 6일(금)까지 한국투자증권에서 진행됩니다. 환불일은 11월 10일이며, 슬라이드에 표시된 11월 17일은 상장 예정일입니다. 실제 매매개시일은 한국거래소의 최종 안내로 다시 확인해야 합니다.

일반청약 배정 예정 물량은 55만 주이고, 증거금률은 50%입니다. 최소 청약단위는 20주이므로 최소 증거금은 12만원입니다. 기본 청약한도는 모든 고객에게 동일하지 않습니다. 한국투자증권의 일반 등급은 9,000주, 준우대 등급은 18,000주이며 우대 등급에 따라 달라집니다. 청약 전에 계좌 등급과 청약 수수료를 확인하는 편이 좋겠습니다.

 

산신령 체크포인트

이번 청약은 높은 기관 경쟁률과 공모가 상단 확정이 긍정적이지만, 의무보유확약 신청 비율이 5.6%라는 점까지 같은 무게로 봐야겠습니다. 이 수치만으로 상장일 약세를 단정할 수는 없지만, 기관의 신청 열기만 믿고 청약하기보다는 확정 유통물량과 최종 확약 배정 결과를 추가 확인하는 쪽이 더 반복 가능한 판단 기준으로 보입니다.

 

공모주는 기업 분석보다 구조를 읽는 투자입니다.

데이터 기반 구조 분석을 간결하게 전달합니다.

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[※ 세부 데이터를 보시려면 아래 참조해주세요]
종목	옵토닉스
섹터	방산·정밀광학 부품
시장구분	코스닥
시가총액	1,148 억
주관사	한국투자증권
설립년도	2004년
수요예측 경쟁률	1,202 : 1
특례 유형	해당없음
대표 주관사	한국투자증권
공동 주관사
인수사
인수수수료	5.0%
청약한도	18,000 주
최소청약수량	20 주
최소증거금	120,000 원
수수료	2,000 원
환매청구권	없음
* 청약한도 : 100% 기준
공모가 밴드 (하)	10,000
공모가 밴드 (상)	12,000
공모가	12,000
확약물량	5.6%
공모가 산정 기준	EV/EBITDA
적용 기준	25.27 배
주당 평가 가액	14,615 원
할인률	18%
유사기업	LIG디펜스앤에어로스페이스
	파이버프로
	그린광학
청약일	2026/11/6
환불일	2026/11/10
이자	4 일
상장일	2026/11/17
공모주 구성 (개인/기관/우리사주)
공모주수	220 만주
기관	157 만주
개인	55 만주
우리사주	8 만주
공모주 구성 (신주/구주)
공모주수	220 만주
신주	220 만주
구주
상장후총주식수	957 만주
유통가능 확정전	217 만주
유통금액	261 억
유통%	23%
공모주수	220 만주
유통가능 중 공모주	212 만주
유통공모주%	22%
유통구주수량	5 만주
유통구주%	1%
락업 해제 일정	물량	비중	누계
상장일	217 만주	22.7%	23%
락업 15일			23%
락업 1개월	21 만주	2.2%	25%
락업 2개월	12 만주	1.3%	26%
락업 3개월	19 만주	2.0%	28%
락업 6개월	55 만주	5.7%	34%
락업 12개월	263 만주	27.5%	61%
락업 18개월			61%
락업 2년			61%
락업 30개월	369 만주	38.6%	100%
락업 3년 (이상)			100%
자금 사용의 목적
시설자금	158
영업양수자금
운영자금	99
채무상환
타법인증권취득
기타
합계	257
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핵심 요약
종목	옵토닉스
섹터	방산·정밀광학 부품
시장구분	코스닥
시가총액	1,148 억
수요예측 경쟁률	1,202 : 1
확약물량	6%
대표 주관사	한국투자증권
공동 주관사
인수사
공모가 밴드 (하)	10,000
공모가 밴드 (상)	12,000
확정 공모가	12,000
공모가 할인률	18%
청약일	2026/11/6
환불일	2026/11/10
이자	4 일
상장일	2026/11/17
최소청약수량	20 주
최소증거금	120,000 원
수수료	2,000 원
상장후총주식수	957 만주
공모주수	220 만주
신주	220 만주
구주
상장일 유통 물량	217 만주
상장일 유통 금액	261 억
유통물량 비중	22.7%
유통가능 공모주 %	22.2%
유통가능 구주 %	0.5%
특례 유형	해당없음
환매청구권	없음
♣ 링레이저 자이로(RLG) 핵심 광학부품 제조
♣ 광섬유 자이로(FOG) 핵심 광학부품 제조
♣ 4일 환불