멜콘 공모주 증권발행실적｜확약 74.0% 뒤에도 기존주주 190만 주를 봐야 하는 이유

 

 

 

청약을 마치고 배정 결과를 기다릴 때는 이런 생각이 듭니다. “기관 확약이 높아졌다면 상장 첫날 팔 수 있는 주식은 거의 없는 것 아닐까?”

 

멜콘의 최종 기관 확약 비중은 약 74.0%입니다. 반가운 숫자입니다. 하지만 이 비중만 보고 첫날의 수급을 판단하면 마음이 앞서기 쉽습니다. 확약으로 줄어든 물량과 그래도 남아 있는 물량을 함께 봐야 합니다.

 

멜콘은 반도체 공정에 쓰이는 환경제어 장비 기업입니다. 공모가는 희망 범위 10,700~12,300원의 상단인 12,300원으로 확정됐고, 기관 수요예측 경쟁률은 1,137대 1입니다. 공모주 250만 주는 모두 신주로 모집합니다. 공모가 기준 시가총액은 약 1,550억 원, 상장 예정일은 2026년 10월 15일입니다.

 

일반청약에도 자금이 몰렸습니다. 청약 건수는 약 25.4만 건, 신청한 주식 수는 약 10.9억 주입니다. 두 숫자는 서로 다릅니다. 신청수량에 공모가를 곱한 청약총금액은 약 13.4조 원이고, 증거금률 50%를 적용한 유입증거금은 약 6.7조 원입니다. 청약총금액 전체가 실제로 입금된 증거금은 아닙니다.

 

균등배정은 평균 1.23주로 제시됐습니다. 개인별 배정은 추첨 결과에 따라 달라집니다. 비례경쟁률은 3,483: 1이고, 비례로 1주를 받는 데 필요한 증거금은 약 2,142만 원 수준입니다. 많은 신청과 자금이 모였다는 사실은 확인할 수 있지만, 그 경쟁이 상장일의 매수세로 그대로 남는다고 가정할 수는 없습니다.

이제 발행실적에서 가장 중요한 변화를 보겠습니다. 확약을 반영하기 전 상장일 유통 가능 물량은 435만 주, 공모가 기준 약 535억 원으로 제시됐습니다. 최종 기관 배정과 확약을 반영한 뒤에는 300만 주, 약 369억 원입니다. 첫날 거래 가능한 물량이 135만 주, 약 166억 원 줄어든 셈입니다. 최종 유통 비중은 전체 상장주식의 **23.8%**입니다.

 

확약 전 **36.0%**는 기관의 전체 수요예측 신청수량을 기준으로 한 비중이고, 최종 약 **74.0%**는 미확약 물량을 포함한 기관의 전체 최종 배정수량을 기준으로 한 비중입니다. 분모가 다르므로 두 숫자의 차이만으로 변화를 설명하기보다, 실제 배정 이후 첫날 유통 가능 물량이 얼마나 줄었는지를 봐야 합니다.  최종 기관 확약 배정이 약 135만 주로 제시돼 있습니다.

 

여기서 한 번 더 나눠 봐야 합니다. 최종 유통 가능 300만 주 가운데 기존주주 물량이 약 190만 주, 공모주 물량이 약 110만 주입니다. 공모주 유통 가능 물량은 확약 반영 전 약 245만 주에서 110만 주로 줄었지만, 기존주주 물량 190만 주는 그대로 남습니다. 확약이 공급 부담을 덜어 준 것은 맞아도 첫날 팔 수 있는 주식이 사라진 것은 아닙니다.

 

상장 이후의 일정도 따로 봐야 합니다.  상장 후 15일 구간에 약 75만 주, 30개월 구간에 약 798만 주의 의무보유 해제 물량이 표시돼 있습니다. 첫날 유통물량과 이후 풀리는 물량은 시점이 다릅니다. 상장일에만 시선을 고정하기보다 보유 기간에 맞춰 해제 일정을 확인하는 편이 낫습니다.

 

최근 신규 상장주에서는 장 시작 가격과 이후 정규장 마감 가격 사이에 큰 간격이 생기는 흐름도 확인됐습니다. 멜콘의 결과를 미리 정해 주는 사례는 아니지만, 첫 가격에 마음이 급해질 때 도움이 되는 점검 기준은 분명합니다.

 

상장일에는 공모가 대비 가격만 보지 말고, 300만 주의 유통 가능 물량이 실제 거래 속에서 어떻게 소화되는지 확인하겠습니다. 특히 기존주주 190만 주가 포함된 구조를 기억하고, 장 초반의 가격과 정규장에 남는 수급을 나눠 볼 필요가 있습니다. 다음 공모주에서도 경쟁률 한 줄보다 최종 확약 배정, 유통물량의 변화, 그 물량의 주인을 순서대로 확인하는 습관이 더 오래 쓸 수 있는 판단 기준입니다.

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[※ 세부 데이터를 보시려면 아래 참조해주세요]
총공모주	250 만주	100%
기관	183 만주	73%
일반투자자	63 만주	25%
우리사주	5 만주	2%
일반투자자 청약건수	25.4 만건
일반투자자 청약수량	10.9 억주
청약총금액(원)	13.4 조원
유입증거금(억)	6.7 조원
시총대비 증거금	43배
균등배정	1.23 주
비례배정	0.00029 주
비례경쟁률	3,483 : 1
주당증거금(만)	2,142 만원
락업 해제 일정	물량	비중	누계
상장일	300 만주	24%	24%
15일	75 만주	6%	30%
1개월	26 만주	2%	32%
2개월	0 만주	0%	32%
3개월	30 만주	2%	34%
6개월	14 만주	1%	35%
1년	17 만주	1%	37%
18개월		0%	37%
2년		0%	37%
30개월	798 만주	63%	100%
3년		0%	100%
구분	주식수	금액	비중
상장후총주식	1,260 만주	1,550 억	100%
유통물량 (확정전)	435 만주	535 억	34%
유통물량 (확정후)	300 만주	369 억	24%
구분	주식수	금액	비중
총유통물량	300 만주	369 억	23.8%
기존주주 물량	190 만주	233 억	15.1%
공모주 물량(확정전)	245 만주	301 억	19.4%
공모주 물량(확정후)	110 만주	135 억	8.7%
확약물량(전)	66 만주	81 억	36%
확약물량(후)	135 만주	166 억	74%
핵심 요약
종목	멜콘
섹터	환경제어
시장구분	코스닥
시가총액	1,550 억
수요예측 경쟁률	1,137 : 1
확약물량	74%
대표 주관사	대신증권
공동 주관사
인수사
공모가 밴드 (하)	10,700
공모가 밴드 (상)	12,300
확정 공모가	12,300
공모가 할인률	13%
청약일	2026/10/2
환불일	2026/10/7
이자	5 일
상장일	2026/10/15
최소청약수량	10 주
최소증거금	61,500 원
수수료	2,000 원
상장후총주식수	1,260 만주
공모주수	250 만주
신주	250 만주
구주	0 만주
상장일 유통 물량	300 만주
상장일 유통 금액	369 억
유통물량 비중	23.8%
유통가능 공모주 %	8.7%
유통가능 구주 %	15.1%
특례 유형	해당없음
환매청구권	없음
♣ 초정밀 온·습도 제어장비
♣ 초정밀 정제제어시스템
♣ 5일 환불

2026.09.30 - [공모주] - [공모주] 멜콘 청약｜경쟁률 1,137:1을 보고도 한 번 더 멈추는 이유

[공모주] 멜콘 청약｜경쟁률 1,137:1을 보고도 한 번 더 멈추는 이유