공모주 투자하는 방법 (4)

 

지금까지 살펴본 내용 대로, 공모주 투자는 사실 매우 단순하며, 접근하기 쉽고, 관리도 쉽습니다.

그 공모주의 마지막은 레버리지 (보통 마이너스통장)입니다.

 

마이너스 통장을 이야기 하기 전에 간단히, 공모주에 대한 오해와 '공모주에서의 구조적인 수익'에 대해서 알아보겠습니다.

 

반복 참여 수익 구조 (숫자로 보기)

공모주가 항상 공모가보다 펌핑이 되어, 수익을 주는 것은 아니지만, 장기간의 통계를 보면 절대수익이라 할 수 있는 구조입니다.

잘 모르고 보는 입장에서는, 공모주 증거금 규모를 보면 일단 주식이라는 위험한 자산에 큰 돈을 넣는 것처럼 보이고, 상장일의 주가의 움직임을 보면 일반적으로 도박으로 보이는게 당연합니다.

(실제로 공모주가 상장하는 당일에 주식을 매수하는 것은 추천하지도 않고, 도박에 가까운 행동입니다)

 

그렇지만 공모주는 상장일에 시장에서 매수하는 것이 아니라, 상장 전에 이미 청약을 통해서 정해진 공모가에 주식을 배정받고, 상장일에 매도하는 투자입니다.

일단 일반적인 주식을 사서 파는 투자와 구조와 성격이 다릅니다.

공모주의 꾸준한 경쟁률을 살펴보면, '25년에는 평균 2,276 : 1 정도입니다. 증거금율이 50%이니, 1억의 증거금으로 2억치의 공모주 신청을 해도, 10만원 배정받기가 힘들다는 이야기 입니다. 그리고 이 10만원이 실질적으로 투자자가 배팅하는 금액이 됩니다.

이 구조를 이해하는 투자자들의 자금이 몰려서 경쟁이 생기고, 억단위로 청약을 해도 배정받는 건 십수 만원에서 몇 십 만원 구간을 벗어나기 어려운거죠. 좋은걸 나만 아는 것은 어렵지만, 모두가 좋다고 하는 데는 이유가 있는거죠.

그리고 상장 당일의 최대 하락치는 40%입니다. 대략 4만원 정도가 건당 최대 손실금액입니다.

 

아래는 가상의 5개 종목 데이터입니다.

종목	상장일 수익률
A	-5%
B	+35%
C	+12%
D	-3%
E	+48%

 

손실 합계: -8%
수익 합계: +95%
→ 누적 +87%

 

이렇게 상승 종목의 폭이 하락 폭보다 큰 구조가 반복되면서, 누적 수익이 플러스로 형성됩니다.

다만 이 전략은 상장일 아침 매도 전략에 한정됩니다.

(상장일에 매수를 하고, 급등을 노려 매도하는 것은 공모주 투자라기보다는, 큰 손실을 감안하고 진행하는 ‘신규주 투자’로 구분되어야 합니다)

 

공모주 투자의 구조적인 수익 누적 구조

 

경쟁으로 인해 내가 실제로 투자 가능한 금액이 제한되므로, 건건의 수익은 몇 만원 수준이지만, 내가 투자하는 금액/시간 대비로는 300만원까지 고금리를 적용해주는 예금보다 훨씬 높은 수익을 기대할 수 있습니다. 비례를 한다면, 한번씩 나오는 대박 종목들로 수익률이 이자율을 상회하는 구조입니다. 작은 금액을 쌓아가면서, 한번씩 나오는 손실은, 그보다 높은 중박/대박 종목으로 커버하면서 무시할 수 없는 수익률을 얻을 수 있습니다. 

 

다음번에는 최종적으로 실제 공모주 데이터에 기반하여, 마이너스 통장 운영이 가능한 이유를 살펴보겠습니다.